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由于股票的风险高于通胀保值国债，因此“资本的成本”应总是大于无风险利率的水平。这两者之间的利差就是所谓的风险溢价，见下图。因此如果“资本的成本”为7%，无风险利率的水平为2%，那么风险溢价的水平就是5%。风险溢价在给股票定价方面是如何发挥作用的？如果股市上涨而对上市公司未来盈利的预期保持不变，股价的估值水平就变高了。因投资者投入同样的资金但赚的钱却低于以往，那么股市的预期回报率即“资本的成本”就出现了下降。

华泰证券：每份GDR价格20.50美元 6月20日伦交所上市6月14日消息，华泰证券（06886.HK）：公司已确定本次发行的最终价格为每份GDR20.50美元。假设本次拟发行GDR数量达到上限且超额配售权悉数行使，本次发行的募集资金总额为16.92亿美元，本次发行的GDR代表的基础证券为825，150，000股A股股票（包括因行使超额配售权而发行的GDR所代表的A股股票）。公司预计本次发行的GDR将于伦敦时间2019年6月20日正式在伦敦证券交易所上市。

前不久，笔者在互联网产业与金融产业都不算发达的德国考察，其发达的汽车、机械等传统制造产业给笔者留下了深刻的印象。当地居民都对宝马、奔驰、大众、博世与西门子等制造企业给予了高度评价，他们认为这些企业不仅很好的解决了当地社区的居民就业，提升了国民的整体收入与社会福利，政府还把实体产业贡献的税收源源不断的投入到当地的自然环境改善中去，奠定了德国经济与社会繁荣的基础。

一次交易拿出55亿的真金白银，在惠誉看来这似乎将推高顺丰控股的杠杆率。而在此次交易后不久，外界也出现了“顺丰负债达300亿，资产负债率提高至46%，高于通达系同行”的报道，对顺丰的资金链提出质疑。对此，顺丰控股当时做出回应称，顺丰负债率与全球著名直营快递企业相比仍属较低水平。公司拟在境内外发行不超160亿债券只是申请额度，不意味全部发行，新发债券会有部分置换已有债务。

当“一带一路”的国际化战略成为行业共识，这会产生新的机遇同时也将形成新一轮的市场争夺局面，而泸州老窖股份董事长刘淼表示，在洋酒进军中国的时候，往往都是以一个国家、一个产区集团军的方式统一产品名称，统一品牌文化，统一攻打市场，正是这种集成式的宣传推广，才让洋酒在中国市场迅速站稳脚跟并大势扩张，牢牢地把中国白酒在世界酒类市场的份额压制在1%左右。白酒行业团结包容的正在逐渐提升，不管在金融、实业、文化等领域，多元互通成为了公司在风口上抢占先机的重要途径，泸州老窖是否能够重回行业前三，抓住时代新浪潮，拭目以待。

万科“住宅+服务”的模式，与马云“新制造”概念中倡导的“制造与服务融合”的理念不谋而合。2“新制造”概念并非在本次云栖大会上第一次被提出，在两年前的云栖大会上，马云就曾对外宣布了阿里巴巴集团“新零售、新制造、新金融、新技术与新能源”的“五新”战略，马云预测未来30年，这五个新将会方方面面的，对各行各业发动巨大的冲击和影响。